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美联储宣布降息25基点,央行会不会跟?

  北京时间8月1日凌晨,美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到2%至2.25%的水平。这是自2008年12月以来美联储首次降息,符合市场预期。
  
  此外,美联储还将在8月结束“缩表”,比预期提前两个月。
  
  下行风险促降息
  
  美联储当天结束货币政策例会后发表声明说,6月份以来的信息显示美国经济保持温和扩张,就业市场增长强劲,家庭消费支出增长与年初相比有所回升,但企业固定资产投资一直疲软。美国整体通胀率和剔除食品、能源价格后的核心通胀率仍低于2%的目标。
  
 美联储宣布降息25基点,央行会不会跟?
  
  声明说,考虑到全球形势对美国经济前景的影响和温和的通胀压力,美联储决定降息,但美国经济前景面临的不确定性仍然存在。
  
  对于未来的联邦基金利率走向,美联储表示,将继续关注美国经济形势,并采取适当行动以维持美国经济扩张。声明还说,美联储将于8月1日结束资产负债表缩减计划,比先前计划的提前两个月。
  
  美联储主席鲍威尔当天在新闻发布会上表示,美联储此次降息是为防范全球经济增长放缓和贸易政策不确定性带来的下行风险,帮助抵消这些因素对美国经济的不利影响,并推动美国通胀更快回到2%的目标。鲍威尔表示,这属于加息周期中的政策调整,并不代表一长串降息的开始。
  
  加息9次后降息
  
  美联储降息其实早有预兆。
  
  北京时间7月10日22点,美联储主席鲍威尔向众议院金融服务委员会发表半年度货币政策证词,表示由于美国经济正面临一系列不确定性,美联储将采取“适当”行动支持经济增长需求,暗示美联储将可能降息。
  
  分析普遍认为,此次降息体现了美联储对经济放缓的担忧,是一次“预防性”降息。
  
  美联储前经济学家、彼得森国际经济研究所研究员约瑟夫·加尼翁表示,特朗普政府财政刺激政策的效果已基本消失殆尽,美国经济增速将逐渐回到更加正常的2%左右的水平,贸易紧张局势仍然是美国经济面临的主要下行风险。
  
  美国商务部日前公布的数据显示,今年第二季度美国经济按年率计算增长2.1%,远低于第一季度3.1%的增幅,显示贸易摩擦已对美国出口和企业投资产生不利影响,并一定程度拖累美国经济增长。
  
  为应对全球金融危机和刺激美国经济复苏,美联储曾于2008年12月将联邦基金利率降至零至0.25%的超低水平,此后延续了7年的零利率政策。随着美国经济回到稳步复苏轨道,美联储于2015年12月启动本轮加息周期,截至2018年12月加息9次,其中4次在2018年。
  
  今年上半年,美联储一直将联邦基金利率目标区间维持在2.25%至2.5%不变。
  
  外界虽然预期美联储此次降息,但对降息决定仍有争议。
  
  南加州大学经济学教授罗伯特·德克勒表示,目前美国经济强劲,并没有必须要实施降息。美联储此次降息,只会刺激股市和楼市进一步上涨。
  
  国际社会各界都关注美国总统唐纳德-特朗普针对降息的反应,因为他曾1年“怒怼”美联储45次。
  
  彭博社报道中称,2018年7月19日至今,特朗普累计在采访、公开讲话和社交媒体中总共“怒怼”了美联储45次,其中主要是指责美联储加息太快、太多,拖累美国经济增长,使美国在竞争中失去了优势。
  
  不过特朗普在社交网站上称:美联储主席杰罗姆-鲍威尔的降息幅度“让我们失望”,“但至少他结束了量化紧缩政策,这本来就不应该开始——根本就没有通货膨胀。”“无论如何,我们正在赢,但肯定不会从美联储得到多少帮助!”
  
  央行大概率不降息
  
  美联储公布降息决议后,市场反应如何?
  
  股债市场方面,鲍威尔讲话期间美股持续下行,三大股指均下挫超1%,道指一度大跌200余点失守27000关口;美债收益率则维持在日低附近,十年期基准美债收益率报2.018%。
  
  在今年,降息成为各国央行的主旋律。2月7日印度央行打响“降息第一枪”,宣布降息25个基点后,犹如多米诺骨牌般,全球多家央行接连开启宽松模式。
  
  有媒体统计称,包括今天的美联储在内,年初至今全球已有22个国家宣布降息,其中印度央行和牙买加央行已连续三次降息,土耳其央行降息幅度最大,一次就降了425个基点。7月18日,韩国、印尼、乌克兰、南非四国央行更是同时宣布降息。
  
  此次美联储降息后,央行是否会跟进呢?
  
 美联储宣布降息25基点,央行会不会跟?
  
  央行在7月举行的金融统计数据解读吹风会上曾回应称——
  
  “下一阶段中国人民银行还将继续实施稳健的货币政策,密切监测国内外经济机制的变化,在统筹平衡好内外均衡的前提下,坚持以我为主,重点要根据中国的经济增长价格形势变化,及时进行预调微调和运用的工具,保持流动性合理充裕,利率水平合理稳定,同时推动利率市场化改革,措施疏通货币政策传导性,降低融资实际利率。”
  
  中国人民银行行长易纲在接受媒体采访时表示:
  
  “我们现在的利率水平是合适的。降息主要是应对通缩危险,但现在中国物价走势温和,因为猪瘟等因素,5月、6月CPI都到2.7%了,所以现在的利率水平是合适的,可以说接近黄金水平,即舒适水平。”
  
  此外,易纲还重点谈到了利率并轨和利率市场化的问题,表示贷款基准利率淡出,由市场化报价利率来取代贷款基准利率。
  
  业内分析,央行并无跟进全球降息的紧迫性。中国央行的降息或主要是考虑国内因素,美联储降息所产生的外溢效应,并不是中国央行选择降息的主因,“定向滴灌”仍是下半年货币政策主基调。
  
  除了货币政策外,从目前央行的动作来看,持续推进金融开放也是中长期规避风险的重要方式。
  
  来源:北京日报客户端综合新华社、央视财经、央视网、人民日

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